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发表于 2024-2-10 12:31:06
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经济学院曹廷求教授一篇 <中国社会科学>/ ^" R3 \4 g2 u8 j' P, O+ X5 P; [& m
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中国结构性货币政策规则——基于制造业中长期贷款的理论分析与实证检验1 b! {) P: Q( F5 [) P6 n
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摘要:结构性货币政策是中国特色宏观经济治理体系的重要构成。近年来其重要性明显提升,政策规则不断演进。政策定位从前期的弥补总量货币政策失衡拓展为服务高质量发展,政策目标由前期的关注信贷投放精准性转化为关注政策结构性效果。将我国2019年以来实施的扩大制造业中长期贷款政策视为准自然实验,构建双重差分模型,在模型中纳入产业关联关系,对政策效果进行全过程、系统性检验,可以发现:该政策对制造业投资有促进作用,具有很强的精准性,产生了明显的结构性效果;该政策在制造业内部的上下游企业间具有溢出效应,溢出效应不仅不会显著影响政策结构性效果的实现,在政策作用于下游行业时,反而能够强化政策效果,发挥加速器作用。系统考察结构性货币政策的过程特征及制约因素,对于优化政策设计,提升金融服务高质量发展能力,具有重要意义。( r! F% @% M9 y0 C, Q! o
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关键词:结构性货币政策 直接冲击 溢出效应. v0 h5 D+ Z' _
1 f6 m$ t9 t+ n! c2 J, y; h% f作者曹廷求,山东大学经济学院教授(济南250100);庞念伟,山东大学经济学院博士研究生(济南250100);彭江波,中国人民银行山东省分行研究员(济南250014)。 |
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